Kinsale Capital: Das Wachstumsunternehmen, von dem niemand spricht
eröffnet am 27.10.23 14:01:12 von
neuester Beitrag 18.05.24 17:45:37 von
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https://www.wallstreet-online.de/diskussion/1353856-1-10/wac…"Das Versicherungsbusiness hat zwei entscheidende Stellschrauben: die adäquate Einschätzung eines Schadenrisikos und der ggf. anfallenden Schadensumme und dann die bestmögliche Kalkulation der Eintrittswahrscheinlichkeit dieses Risikos. Hieraus ergibt sich Versicherungsprämie und die Frage, ob sie am Ende auskömmlich kalkuliert war oder man Verluste einfährt. Viele meinen, dies sei ein simples Business und einfach nur höhere Versicherungsmathematik. Wie sich aber z.B. bei vielen Rentenversicherungspolicen oder Kfz-Versicherungen zeigt, ist die Kalkulation eben doch nicht so einfach...
Kinsale Capital ist in zwei Spezialsegmenten tätig und agiert nicht im Versicherungsmassenmarkt. Man versichert vor allem Spezialaktivitäten, wie z.B. Axtweitwerfwettbewerbe. Kriegste keine Standardversicherung für. Dabei nehmen die skurrilen Freizeitaktivtäten ständig zu, also wächst auch der adressierbare Markt für Kinsale immer weiter an. Der zweite Bereich sind Überschussversicherungen, also das Aufstocken von Standardpolicen. Beispiel Rechtsanwaltshaftpflicht, die nur bis 2 Mio. USD geht, aber um bestimmte Mandate zu bekommen, benötigt die Kanzlei eine Absicherung bis 100 Mio. je Schadensfall. Auch das ist nicht ohne Weiteres leicht zu kalkulieren, denn wer hier patzt, versaut sich die Schadenkostenquote.
Und hier ist Kinsale führend - und zwar schon lange und immer wieder. Zuletzt lag die sog. Combined Ratio von unter 80 % %. Man muss also nur 80 % der Prämien für Schadensbegleichung aufwenden, das ist Rekord. Und dieses Niveau ist nicht neu für Kinsale.
Kinsales großer Wettbewerbsvorteil ist auch seine KI. Man kriegt dort online innerhalb von einer Stunde eine Deckungszusage (also die meisten, manche dauern auch ein bisschen länger). So schnell ist kein Wettbewerber. In einem Markt, wo praktisch jede Police ein einzel- und Sonderfall ist.
Und Kinsale Capital hat mächtig Platz für Wachstum. Nicht nur, weil der adressierbare Markt ständig wächst, sondern weil man davon lediglich 1 % Marktanteil hat. Die großen Player in diesem Bereich sind Lloyds und... Berkshire Hathaway (Warren Buffett).
Ja, man kann behaupte, dass viele neue Wettbewerber in den Mart dringen wollen, weil man hier viel verdienen kann (wenn man es denn richtig anstellt). Aber das ist eben kein leicht verdientes Geld, das man einfach nur aufsammeln muss. Und selbst wenn Wettbewerber sich eine Scheibe davon abschneiden wollen, dann ist der Kuchen von 99 % große genug, als dass Kinsale hier weiter erfolgreich sein kann.
Kinsale wächst (Q1/24 im Vergleich zum Q1/23) mit 25,5 % bei den verbuchten Bruttoprämien, der Nettoertrag aus Kapitalanlagen stieg um 59,1 % und der Umsatz um 41 %. Das sind ähnliche Steigerungsraten, wie sie auch schon im Vorjahr zu verzeichnen waren - und deshalb ist der Kurs auch kräftig angestiegen. Ach ja, der Gewinn je Aktie stieg von 2,40 auf 4,24 USD an - also mehr als 75 %.
Ich finde die Entwicklung beeindruckend und bin davon überzeugt, dass sie weiterhin so positiv bleibt. Meinen ersten Kauf von Kinsale-Aktien habe ich 09/2020 getätigt, seitdem liegt die durchschnittliche Jahresrendite bei 22,5 %. Ob das so weitergeht, kann ich nicht sagen. Aber ich glaube es. Und dass der Kurs zwischenzeitlich auch mal heftiger korrigiert, weil er natürlich von Angst und Gier geprägt wird, wie alle anderen Börsenkurse auch und nicht nur von der fundamentalen Entwicklung, nehme ich dabei in Kauf. Und klar, es ist immer besser möglichst günstig einzusteigen..."
Antwort auf Beitrag Nr.: 75.693.342 von Ebro am 26.04.24 21:15:36
Irgendwie ein Deja-vu. Vor 6 Monaten passierte genau dasselbe, die Zahlen waren toll, der Kurs hielt sich, dann kam der Earnings Call und die Aktie tauchte ab. Allerdings mehr als 25 %, wenn ich mich richtig erinnere. Naja, ich hab heute aufgestockt...
Zitat von Ebro: Was ist denn da los? So schlecht sind die Zahlen doch gar nicht.
Irgendwie ein Deja-vu. Vor 6 Monaten passierte genau dasselbe, die Zahlen waren toll, der Kurs hielt sich, dann kam der Earnings Call und die Aktie tauchte ab. Allerdings mehr als 25 %, wenn ich mich richtig erinnere. Naja, ich hab heute aufgestockt...
Was ist denn da los? So schlecht sind die Zahlen doch gar nicht.
Antwort auf Beitrag Nr.: 75.420.632 von AkibaBC am 08.03.24 16:03:13Danke fürs teilen, aber... Fairfax Financial ist nicht Kinsale Capital (falsches Forum erwischt). 
!
Dieser Beitrag wurde von CloudMOD moderiert. Grund: Lõschung auf Wunsch des UsersTrading Spotlight
Portfoliocheck: Nebenwertespezialist Ron Baron fährt voll auf Kinsale Capital ab
https://aktien-mag.de/blog/portfoliocheck/portfoliocheck-neb… Baron Funds Q3 2023 Brief von Ron Baron
https://seekingalpha.com/article/4673274-baron-funds-q3-2023…"Michael Kehoe ist der Gründer und CEO von Kinsale Capital Group, Inc. ( KNSL ). Kinsale ist ein Spezialversicherer mit einem einzigartigen Betriebsmodell, das auf Daten und außergewöhnlichen Reaktionszeiten für die Maklerkunden von Kinsale basiert. Kinsale ist nicht die Versicherungsgesellschaft deiner Eltern. Kinsale ist Michaels zweiter großer Unternehmenserfolg und wir glauben, dass Kinsale noch einen langen Weg vor sich hat. Wenn Sie Michael kennengelernt hätten, würden Sie verstehen, warum wir so denken. Wir haben 2016 mit dem Kauf von Kinsale-Aktien begonnen. Seitdem sind sie um das 18,8-Fache gestiegen und haben eine jährliche Rendite von 48,4 % erzielt. Kinsale ist unsere 13. größte Beteiligung."
https://seekingalpha.com/article/4671592-kinsale-q4-shares-a…
"Die Kinsale Capital Group meldete in ihren Ergebnissen für das vierte Quartal 2023 einen Anstieg der Nettoprämien und des Gewinns je Aktie, was zu einem kometenhaften Anstieg des Aktienkurses des Unternehmens führte.
Das Unternehmen ist auf Selbstbeteiligungs- und Überschussversicherungen spezialisiert, die risikoreiche oder ungewöhnliche Fälle abdecken, und verzeichnet Jahr für Jahr weiterhin ein starkes Wachstum der Nettoprämien.
Obwohl die Aktien seit Jahresbeginn um 46 % gestiegen sind, rechtfertigen die außergewöhnlichen Wachstumsraten, die Zukunftsaussichten, die hohen Eigenkapitalrenditen und die konservative Bilanz des Unternehmens die aktuelle Bewertung."
"Das Geheimnis von Kinsale liegt in der Fähigkeit, Dinge zu versichern, die nicht traditionell sind, und in der Lage zu sein, schnell Angebote zu unterbreiten. Dies ist wertvoll, da Kinsale mehr verlangen und höhere Prämien als üblich verlangen kann, um das höhere wahrgenommene Risiko zu kompensieren. Der Schwerpunkt liegt auch auf kleinen Kontogrößen, bei denen kein Konzentrationsrisiko besteht, wodurch das Risiko auf viele versicherte Ansprüche verteilt wird."
" Kinsale ist bisher das einzige Unternehmen, das sich zu 100 % auf den E&S-Markt konzentriert. Darüber hinaus erteilen sie im Gegensatz zu ihren Konkurrenten keine Zeichnungsbefugnisse an Makler, Agenten und andere Dritte. Alles wird persönlich von Kinsale unter einem Dach erledigt."
"Mit Rekordzahlen bei der Combined Ratio und dem ROE hat das Unternehmen profitabel gearbeitet. Im Vergleich zwischen dem vierten Quartal 2022 und dem vierten Quartal 2023 stiegen die Prämien um 34 % und im Gesamtjahresvergleich stiegen die Prämien um 42 %."
" Trotz einiger Gegenwinde in der Branche behält das Unternehmen einen sehr konservativen Ansatz bei der Verwaltung seiner Bilanz bei und entscheidet sich angesichts des Inflationsdrucks und des erwarteten Zinsrückgangs für kürzere Laufzeiten."
"Die Kinsale Capital Group meldete in ihren Ergebnissen für das vierte Quartal 2023 einen Anstieg der Nettoprämien und des Gewinns je Aktie, was zu einem kometenhaften Anstieg des Aktienkurses des Unternehmens führte.
Das Unternehmen ist auf Selbstbeteiligungs- und Überschussversicherungen spezialisiert, die risikoreiche oder ungewöhnliche Fälle abdecken, und verzeichnet Jahr für Jahr weiterhin ein starkes Wachstum der Nettoprämien.
Obwohl die Aktien seit Jahresbeginn um 46 % gestiegen sind, rechtfertigen die außergewöhnlichen Wachstumsraten, die Zukunftsaussichten, die hohen Eigenkapitalrenditen und die konservative Bilanz des Unternehmens die aktuelle Bewertung."
"Das Geheimnis von Kinsale liegt in der Fähigkeit, Dinge zu versichern, die nicht traditionell sind, und in der Lage zu sein, schnell Angebote zu unterbreiten. Dies ist wertvoll, da Kinsale mehr verlangen und höhere Prämien als üblich verlangen kann, um das höhere wahrgenommene Risiko zu kompensieren. Der Schwerpunkt liegt auch auf kleinen Kontogrößen, bei denen kein Konzentrationsrisiko besteht, wodurch das Risiko auf viele versicherte Ansprüche verteilt wird."
" Kinsale ist bisher das einzige Unternehmen, das sich zu 100 % auf den E&S-Markt konzentriert. Darüber hinaus erteilen sie im Gegensatz zu ihren Konkurrenten keine Zeichnungsbefugnisse an Makler, Agenten und andere Dritte. Alles wird persönlich von Kinsale unter einem Dach erledigt."
"Mit Rekordzahlen bei der Combined Ratio und dem ROE hat das Unternehmen profitabel gearbeitet. Im Vergleich zwischen dem vierten Quartal 2022 und dem vierten Quartal 2023 stiegen die Prämien um 34 % und im Gesamtjahresvergleich stiegen die Prämien um 42 %."
" Trotz einiger Gegenwinde in der Branche behält das Unternehmen einen sehr konservativen Ansatz bei der Verwaltung seiner Bilanz bei und entscheidet sich angesichts des Inflationsdrucks und des erwarteten Zinsrückgangs für kürzere Laufzeiten."
Antwort auf Beitrag Nr.: 75.296.370 von AkibaBC am 16.02.24 19:15:17
Buy & Hold zahlt sich aus
Wenn ich lese "der Markt hat immer Recht" muss ich regelmäßig lachen. Nach den Q3-Zahlen hatte der CEO im Earnings Call lediglich darauf hingewiesen, dass Kinsale nicht ewig mit 40 % pro Jahr wachsen könne, sondern sich das Wachstum irgendwann wieder Richtung 10 bis 20 % normalisieren werde. Das wurde als "ab sofort" missinterpretiert mit einem kräftigen Kurseinbruch. Nun hat der Kurs seine Verluste wieder wettgemacht, weil "nicht ewig "und "sofort" eben nicht dasselbe sind. Wer geduldig abgewartet hat und einfach stur an Bord geblieben ist, hat alles richtig gemacht... Hübscher Sprung nach den Zahlen
https://seekingalpha.com/pr/19625969-kinsale-capital-group-i…"Zu den Highlights für das Gesamtjahr 2023 gehörten:
Der Nettogewinn stieg im Vergleich zum Gesamtjahr 2022 um 93,6 %
Der Nettobetriebsgewinn (1) von 291,4 Millionen US-Dollar stieg im Vergleich zum Gesamtjahr 2022 um 61,6 %
Die gebuchten Bruttoprämien stiegen im Vergleich zum Gesamtjahr 2022 um 42,3 % auf 1,6 Milliarden US-Dollar
Die Nettoinvestitionserträge stiegen im Vergleich zum Gesamtjahr 2022 um 99,6 % auf 102,3 Millionen US-Dollar
Die versicherungstechnischen Erträge (2) beliefen sich für das am 31. Dezember 2023 endende Geschäftsjahr auf 270,4 Millionen US-Dollar, was zu einer kombinierten Schaden- Kosten-Quote (5) von 75,4 % führt."
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