Adtran - ADTN (Seite 5)

[holliman]

Hallo zusammen,

Da hat mich mein Bauchgefühl doch nicht verlassen. Auch bei ADVA war es meinem Gefühl nach schon meist so, dass im Vorfeld schlechter Quartalszahlen sich die Anzahl positiver Adhoc gehäuft hatte. Und das war hier auch diesmal der Fall. Man hat es als PR Abteilung schon in der Hand, ob man jeden Kleinauftrag publiziert oder eben darauf verzichtet. Und hier würde in den letzten Tagen sehr viele Geschäfte publiziert.

Trotzdem hat mich die Größenordnung des Umsatzrückgangs absolut überrascht und da frage ich mich schon, ob man da im Vorfeld nicht konservativer hätte kommunizieren müssen.
So hinterlässt es einmal mehr den Eindruck, als ob man das Geschäft und das Kunden erhalten nicht einschätzen kann.
Eigentlich würde ich nun erwarten, dass auch der Adtran Networks (ehemals ADVA) massiv einbricht. Ansonsten kann ich nicht nachvollziehen, wieso die Beteiligung an Adtran Networks inzwischen höher bewertet wird als Adtran Holdings insgesamt.
Langfristig bin ich weiterhin von Adtran überzeugt, aber die Frage ist, wann die Trendwende einsetzt und ob nicht doch die Marktanteile von Adtran dahinschwinden. Wie will man einschätzen, ob es sich wirklich um Lagerbestandsabbau handelt oder doch Geschäftsverlust, wenn man nicht mal sauber von Quartal zu Quartal prognostizieren kann???
Hier muss man erstmal massiv wieder an Vertrauen gewinnen, bevor es mit dem Kurs nach oben geht.

Viele Grüße
holliman

[Knapfel]

Markterwartungen

Ich werde das Gefühl nicht los, dass die offiziell propagierten Markterwartungen nicht den wahren Erwartungen der Marktteilnehmer entsprechen. Der Kurs von ADTRAN ist bereits derart gesunken (wahre Erwartungen), dass selbst ein krasses Reißen der offiziellen Markterwartungen nun zu leicht positiven Kurswerten führt. Ähnliches sehen wir gerade bei Siemens-Energy. Letztlich hängt alles von den Zukunftserwartungen für 2024-2026 ab. Trotz allem bin ich jetzt in Anlehnung an die vorletzte mail von dlg eher positiv gestimmt.

[tromerl]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.271.399 von parzival51 am 07.08.23 09:27:01

Prinzip Hoffnung? Begründung wäre interessant. Ansonsten kann man so etwas immer sagen.

[parzival51]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.271.381 von dlg am 07.08.23 09:25:05

Und das folgende hat doch eine gewisse Prognose:


ADTRAN Holdings Chairman and Chief Executive Officer Tom Stanton stated, "Our Q2 2023 results were in line with our expectations. Although new customer acquisitions remain near an all-time high, we anticipate the second half of 2023 will continue to present challenges due to customers optimizing inventory and the macroeconomic environment. Nevertheless, we continue to believe that we are in the early stage of an unprecedented investment cycle and Adtran Holdings is well positioned to be one of the largest beneficiaries.”



The Company also announced that its Board of Directors declared a cash dividend for the second quarter of 2023. The quarterly cash dividend of $0.09 per common share is to be paid to the Company’s stockholders of record as of the close of business on August 21, 2023. The ex-dividend date is August 20, 2023, and the payment date will be September 5, 2023.

[dlg]

Die Kursreaktion verstehe wer will....

[parzival51]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.271.198 von dlg am 07.08.23 08:58:28

möglicherweise hat der Markt schlimmeres erwartet - der Kurs scheint eher etwas aufwärts zu laufen

[dlg]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.271.114 von parzival51 am 07.08.23 08:48:59

New York ist doch noch der Kurs von Freitag, oder? Vllt habe ich auch verpasst, dass die jetzt schon um drei Uhr nachts handeln :-)

Gehe davon aus, dass das noch ziemlich übel wird in NY, ich kann mir nicht vorstellen, dass dieses Ausmaß bereits eingepreist war.

[parzival51]

stimme zu - aber warum New York aktuell im Plus?

[dlg]

Was für ein f….reaking Desaster! Ich fabuliere noch von über 350 Mio USD Umsatz in Q3, jetzt schaffen die noch nicht mal die 300 Mio USD. Wow, sehr harter Tobak!

Ich verfolge ADVA schon seit knapp 20 Jahren – so eine heftige Gewinnwarnung habe ich auch nicht gesehen. Anfang August von einer +70 Mio Guidance für den Umsatz im Geschäftsjahr auf -70 Mio Guidance zu gehen, sprich: 140 Mio weniger Umsatz in den verbliebenen 5 Monaten, habe ich auch noch nicht erlebt. Der letzte Teil von Adtran, der noch gelaufen ist, wird ebenso zum Fiasko. Immerhin kann man es jetzt nicht auf die Übernahme oder Andienung schieben, denn bei ADVA hätte man das genauso mitgemacht. Aber: bin ich mal wieder selbst Schuld, die Nokia Gewinnwarnung hätte ich ja berücksichtigen können. Bei 7,40 im Schnitt gerade bei L&S einen Teil meiner Position entsorgt.

https://www.eqs-news.com/de/news/adhoc/adtran-holdings-inc-p…

https://www.eqs-news.com/de/news/adhoc/adtran-networks-se-ad…

[dlg]

Danke für die interessante Diskussion vor den Quartalszahlen. Die Meldungen/Kooperationen sind für mich kein Gradmesser für gute oder schlechte Zahlen. Zum einen kommen die regelmäßig und nicht, um schlechte Zahlen zu kaschieren. Zum anderen dauert das, bis solche Kooperationen anlaufen.

Ich glaube auch nicht, dass die Zahlen aus dem Juni-Quartal eine große Bedeutung haben werden, da wird Hr. Dopfner die Guidance schon tief genug angesetzt haben, um zwei Gewinnwarnungen in Folge zu vermeiden (außerdem hätte da schon etwas kommen müssen).

Was sicherlich das Relevanteste nächste Woche sein dürfte: Adtrans Message war ja im Prinzip ein wenig a la „im Prinzip brummt das Geschäft, aber durch die verbesserte Supply Chain sind wir Opfer einer ‚inventory correction‘ geworden, die 1-2 Quartal anhalten wird“. Das erste „Opfer-Quartal“ war Q1, das zweite Q2. Die Kernfrage daher: wird Adtran für Q3 wieder eine Guidance in alten Regionen geben? Dazu ein kurzer Recap zu den letzten Zahlen & Guidances:

3Q-2022 Zahlen am 8. Nov: revenues of USD 341 (Guidance war 320-340); Guidance für 4Q-2022: 355-375 bei 5 bis 6,5% Marge

4Q-2022 Zahlen am 21. Feb: revenues of USD 358 (Guidance war 355-375) bei 6% Marge; Guidance für 1Q-2023 wiederum 355-375 bei 5 bis 6,5% Marge

1Q-2023 Zahlen am 8. Mai: revenues of USD 324 (Guidance war ursprünglich 355-375) bei -2% Marge; Guidance für 2Q-2023 325-335 bei 1 bis 2% Marge

Mein Blick darauf: sollte Adtran für Q3 eine Guidance von >350 Mio USD bei >5% Marge geben, dann unterstützt das die Story, dass die 1-2 Quartale ‚inventory correction‘ durch sind und sollte mE dem Kurs Auftrieb geben. Kommt hier etwas unterhalb dieser Schwellen, sehe ich kurzfristig wenig Kurspotenzial.

Das habe ich aus einem Bericht: „our fiel checks indicate minimal risk to ADTN results following the April guide down, and we expect a modest beat to 2Q23 consensus revenue/EPS estimates of $330m/$0.00, respectively, and we expect 2H23 EPS guidance to be ahead of consensus.”

Die Zahlen von Calix waren konstruktiv, die von Ribbon war zwar grob im Rahmen der Erwartungen, der Kurs hat aber nicht gut reagiert, Ciena war auch mit einer Gewinnwarnung draußen. Und in Europa kamen Gewinnwarnungen von Nokia & Ericsson. Also von Wettbewerbern kamen eher mal durchwachsene Zahlen.

Für mich weiterhin der entscheidenste Punkt bei meinem Investment: stimmen die vier (?) „Mega-Trends“ bei Adtran weiterhin? Und dies würde ich bejahen mit i) Huawei phase-out in westlichen Ländern, ii) immense Subventionen in den nächsten Jahren, iii) Bandbreitenwachstum und iv) Synergien (Umsatz/Kosten) durch den ADTN-ADV-Deal. Wird aber eher ein Thema für 2024, die Geduld muss man sicherlich mitbringen.