ADO Properties - Berlin Pure Play auf Immobilien (Seite 810)

[China_Neo]

M.E. Bezugverhältnis in Ad Hoc von heute falsch, im Text vermutlich richtig. 5:12 wäre schon heftig.

[guteboerseboeseboerse]

Hier mal die prognostizierten NAV`s von ADO über die verschiedenen Stationen des Deals. Nach der Neubewertung der eigenen Aktien und der KE wird ein NAV von 58 € erwartet. Nach der Übernahme von Consus sollen es dann noch 49 € sein. Danach soll durch Synergien und operative Gewinne der NAV über 70 € steigen.



Die komplette Präsentation (leider in engl.) gibts hier zum Download:
https://www.ado.properties/download/companies/ma1047/2000_of…

[guteboerseboeseboerse]

Antwort auf Beitrag Nr.: 64.221.199 von China_Neo am 29.06.20 14:55:18

Adler hat letztes Jahr im Herbst 708 Mio. € für das ADO-Paket bezahlt. Das waren damals 15 % unter NAV. Davon muss zum 30. Juni mehr als die Hälfte abgeschrieben werden was eine Belastung für das Ergebnis von 350-400 Mio. € bedeuten würde. Auf den gesamten NAV von Adler gerechnet ist das fast ein Fünftel. Also schon eine Größenordnung die weh tut.

Falls die ADO-Aktie später wieder zulegt würden künftig bei Adler wieder Gewinne entstehen da die Aktien ja vierteljährlich zum Zeitwert bewertet werden. Von daher wird sich dieser Verlust mit der Zeit hoffentlich wieder verkleinern und der NAV wieder steigen. Erst mal dürfte es zur Jahresmitte aber richtig reinhauen. Pro Aktie dürften das dann noch ungefähr 21,50 € sein. Ob das heute schon eingepreist ist wird man sehen. Denke dass das bisher die wenigsten auf dem Schirm haben.

[China_Neo]

Ado NAV 63,91 Ende Q1, Adler adjusted NAV 26,55 NAV 28,xx.

Ich blick auch nicht ganz durch.

Die Frage ist ja wirklich wie wirkt sich die Abschreibung auf die ADO Aktien auf den Adler NAV aus?

Und wer ist der Gewinner aus den ganzen Transaktionen?

Bisher schnitten die Consus Altaktioäre gut ab (Barabfinding).

Ich bin nur in Adler investiert. Vl gleichen sich nach allen Transaktionen (Westgrund, Consus, Adler Übernahme bzw Beherrungsverträge) die Kurse den NAV an. Am liebsten ist mir ein ordentliches Abfindungsangebot für Adler in Höhe NAV

[honigbaer]

Antwort auf Beitrag Nr.: 64.215.943 von Andrija am 29.06.20 08:43:52

Zitat von Andrija:

Zitat von honigbaer: Im Geschäftsbericht stand, man erwarte die Ausschüttung von 75 Cent für 2019, Auszahlung in 2020. Es wurde seitdem nichts Gegenteiliges mitgeteilt.

Inzwischen schon:....

Tja, da hatte ich in weiser Voraussicht schon vorsichtig formuliert.
Für das Consus Umtauschverhältnis ändert sich aber nichts? Das sollte doch sowieso ggfs bei Dividendenzahlungen oder Kapitalerhöhungen angepasst werden.

Wie verhielten sich jetzt die NAVs von adler / Consus und ADO am Ende von Q1?
Und wie ändert sich das noch, wenn die ADO aktien bei Adler entkonsolidiert werden?
Und per Ende Q2 hat ADO dann viele eigene Aktien im Konzern, wie rechnet sich das?
Habe ich da noch den vollen Durchblick?

[guteboerseboeseboerse]

Habe heute Morgen meine kompletten Consus für 5,87 verkauft. Waren knappe 15 % in wenigen Monaten und damit ein ganz zufriedenstellender Zock.

Gründe für die schnelle Entscheidung waren folgende:

- ADO will die KE wohl auch zu einem niedrigen Preis durchziehen. Eine starke Verwässerung wird in Kauf genommen.
- Für die anstehende KE tut mir die Liquidität gut. Habe vor die KE voll mitzuzeichnen.
- Durch die KE kann in nächster Zeit noch weiterer Druck auf die Aktie kommen. Außerdem dürfte es belastend wirken, dass Adler seine ADO-Aktien im nächsten Bericht zum Zeitwert bilanzieren muss. Daraus dürfte eine Ergebnisbelastung von 350-400 Mio. € entstehen .. kein Pappenstiel. Somit sind es zwei Faktoren die den NAV von ADO reduzieren werden. Weiß nicht wo wir dann am Schluß landen. Vermutlich irgendwo bei 55 oder knapp darunter.

Da der Discount auch auf den künftig niedrigeren NAV immer noch groß genug ist würde ich von ADO momentan kein Stück aus der Hand geben. Sehe Potential wenn mal alles vollzogen ist und Consus mit günstigeren Finanzierungen dann Geld verdient. 35 € + x sollten dann durchaus realistisch sein auf Sicht von 12-18 Monaten.

[China_Neo]

Habe ich es richtig verstanden, dass sich Adler nicht an der Kapitalerhöhung beteiligt? Finde ich persönlich gut. Dann würde sich ja der Anteil von Adler entsprechend verringern.

[Andrija]

Antwort auf Beitrag Nr.: 64.168.930 von honigbaer am 24.06.20 23:50:09

Zitat von honigbaer: Im Geschäftsbericht stand, man erwarte die Ausschüttung von 75 Cent für 2019, Auszahlung in 2020. Es wurde seitdem nichts Gegenteiliges mitgeteilt.

Inzwischen schon:
BERLIN (dpa-AFX) - Der deutsche Wohnimmobilienkonzern Ado Properties will den Berliner Konkurrenten Consus Real Estate komplett übernehmen. Im ersten Schritt übe Ado dazu eine im Dezember vereinbarte Call-Option mit Consus' Mehrheitseignerin Aggregate Holdings aus und erlange damit die Kontrolle über das Unternehmen, teilte die im SDax gelistete Ado Properties am Montag in Berlin mit. Den übrigen Consus-Aktionären will Ado ein freiwilliges Übernahmeangebot unterbreiten. Nach eigenen Angaben hat Ado bereits Zusagen, um auf einen Anteil von insgesamt mehr als 80 Prozent zu kommen.

Finanzieren will Ado den Deal mit einer Kapitalerhöhung von 450 Millionen Euro. Zudem sollen die eigenen Aktionäre auf eine Dividende für das Jahr 2019 verzichten. Aggregate soll je Consus-Aktie 0,2390 Anteile von Ado erhalten - darunter bestehende und neu zu auszugebende Papiere. Das Umtauschverhältnis könne aber noch angepasst werden, hieß es. Die übrigen Consus-Aktionäre will Ado mit einem Tauschangebot für deren Aktien ködern. Dabei soll das gleiche Umtauschverhältnis gelten wie bei dem Deal mit Aggregate.

[honigbaer]

Im Geschäftsbericht stand, man erwarte die Ausschüttung von 75 Cent für 2019, Auszahlung in 2020. Es wurde seitdem nichts Gegenteiliges mitgeteilt. Letztlich liegt das im Ermessen der Hauptversammlung, aber man hatte das ja beim Adlerübernahmeangebot auch recht konkret in Aussicht gestellt und eine coronabedingte Absage ist deshalb wohl kaum zu erwarten.

Nur der HV Termin steht laut Homepage noch nicht fest:
"Angesichts der weltweiten Ausbreitung des Coronavirus (SARS-CoV-2) hat ADO Properties S.A. beschlossen, die Jahreshauptversammlung des Unternehmens nicht wie geplant am 10. Juni 2020 abzuhalten und diese stattdessen auf ein späteres Datum im Jahr 2020 zu verschieben. Ein neuer Termin wird festgesetzt und kommuniziert, sobald eine verlässliche Planung möglich ist."

[China_Neo]

Gibt es für 2020 eine Dividende? Und wenn ja wann und wie hoch. Hatte mal 0,75 EUR gehört, jetzt wird nichts mehr angezeigt. Danke